भारत में उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति 2022 में तीन चरणों से गुजरी। अप्रैल 2022 तक एक बढ़ता चरण जब यह 7.8 प्रतिशत पर चढ़ गया, फिर अगस्त 2022 तक लगभग 7.0 प्रतिशत पर होल्डिंग पैटर्न और फिर दिसंबर 2022 तक लगभग 5.7 प्रतिशत तक की गिरावट। बढ़ता चरण काफी हद तक रूस-यूक्रेन युद्ध के नतीजों और देश के कुछ हिस्सों में अत्यधिक गर्मी के कारण फसल की कटाई में कमी के कारण था। भारत सरकार और भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) द्वारा त्वरित और पर्याप्त उपायों ने मुद्रास्फीति में वृद्धि पर लगाम लगाई है और इसे केंद्रीय बैंक की सहिष्णुता सीमा के भीतर लाया है। इसके विपरीत, प्रमुख पश्चिमी देश, जिन्होंने महामारी की अवधि के दौरान प्रोत्साहन दिया, मुद्रास्फीति के उच्च स्तर से जूझना जारी रखते हैं।
मई 2022 में अपेक्षाकृत उच्च थोक मूल्य सूचकांक (WPI मुद्रास्फीति और निम्न उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) मुद्रास्फीति के बीच अंतर मुख्य रूप से दो सूचकांकों के सापेक्ष भार में अंतर और खुदरा कीमतों पर आयातित आगत लागत के विलंबित प्रभाव के कारण बढ़ गयाहालांकि, तब से मुद्रास्फीति के दो उपायों के बीच का अंतर कम हो गया है, जो अभिसरण की ओर प्रवृत्ति को दर्शाता है। मांग-प्रेरित मुद्रास्फीति का एक महत्वपूर्ण उपाय - मुख्य मुद्रास्फीति - स्थिर बना हुआ है।भारत के राज्यों और केंद्र शासित प्रदेशों (UTs) के बीच खुदरा मुद्रास्फीति दरों में महत्वपूर्ण भिन्नताएं रही हैं। राष्ट्रीय आवास बैंक (NHB) द्वारा प्रकाशित आवास मूल्य सूचकांक (HPI) के अनुसार, सितंबर 2021 की तिमाही की तुलना में सितंबर 2022 की तिमाही में समाप्त होने वाली तिमाही (QE) में समग्र एचपीआई मूल्यांकन और HPI  बाजार मूल्य में समग्र वृद्धि आवास वित्त क्षेत्र में पुनरुद्धार का संकेत देती है।
आरबीआई की मौद्रिक नीति समिति ने मई और दिसंबर 2022 के बीच तरलता समायोजन सुविधा (LAF) के तहत पॉलिसी रेपो दर को 225 आधार अंक 4.0 प्रतिशत से बढ़ाकर 6.25 प्रतिशत कर दिया। केन्द्र सरकार ने पेट्रोल और डीजल पर उत्पाद शुल्क में कटौती, गेहूं उत्पादों के निर्यात पर रोक, चावल पर निर्यात शुल्क लगाना, दालों पर आयात शुल्क और उपकर में कटौती, प्रशुल्क को युक्तिसंगत बनाना और खाद्य तेलों और तिलहनों पर स्टॉक सीमाएं लगाना, प्याज और दालों के बफर स्टॉक का रखरखाव और विनिमत उत्पादों में प्रयुक्त कच्ची सामग्री पर आयात शुल्क को युक्तिसंगत बनाना जैसे राजकोषीय उपाय किए हैं। RBI ने पूर्ति की कमी के कारण निकट अवधि में अनाज और मसालों की घरेलू कीमतें बढ़ने का अनुमान लगाया है। दूध की कीमतें भी बढ़ने की उम्मीद है, जो उच्च चारे की लागत को दर्शाती है। सामान्य तौर पर, दुनिया भर में जलवायु तेजी से अनियमित हो गई है, जिससे खाद्य कीमतों के बढ़ने का जोखिम और बढ़ गया है।